从去年下半年开始特种PVC价 格相比普通PVC价格走强，价差持续扩大。市场普遍将特种PVC的研究等同于普通PVC行业研究，将价格走强归因于原油价格反弹带动石化产品价格上涨。我 们深度分析了特种PVC行业自身的供需情况，由于安全、环保等因素特种PVC产能明显收缩，产品价差持续扩大，特种PVC行业迎来产业春天。
特种PVC糊树脂产能收缩，行业盈利回升。15年以来国内PVC糊树脂因为安全事故以及退城进园搬迁，产能供给受到影响，共计40万吨。因此，15年下半 年开始PVC糊树脂同普通PVC价格持续扩大至2600元/吨以上。糊树脂2015年平均价差在2300元/吨，但在第四季度回升至2500元/吨。 2016年较早季度，价差更是升至近2700元/吨，环比增长10%左右?特种PVC糊树脂传统消费领域增长缓慢，但高端进口替代及新消费应用领域崛起。 糊树脂开始应用到汽车、建筑、电子、涂料、鞋用等方面，将有助于提升市场需求，消费结构从由原来的手套料、皮革料占主导开始逐渐向多元化行业发展。专用料 进口依赖高，高端糊树脂每年进口量近10万吨，未来替代空间大。
特种PVC进口替代空间大，特种化率提升是大趋势。特种PVC仍依赖进口，每年进口特种PVC产品超过40万吨，未来国产化空间较 大。特种PVC被列入"十三五"规划，产能比例将升至20%。根据我国氯碱行业"十三五"规划，在"十三五"末，PVC专用料和特种树脂产能比例要达到 20%以上。按目前国内PVC总产能计算，特种专用型PVC在"十三五"末将达到约470万吨，复合年均增长率将超过20%。